11月PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)跡象顯露

11月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購經(jīng)理指數(shù)。11月份，制造業(yè)PMI為50.2%，連續(xù)6個(gè)月低于臨界點(diǎn)后，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，處于4月份以來的高點(diǎn)。

專家表示，11月份PMI指數(shù)出現(xiàn)較為明顯的回升，重新回到榮枯線以上，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開始顯露由降轉(zhuǎn)穩(wěn)跡象；非制造業(yè)在供需回升帶動(dòng)下，企業(yè)信心有所增強(qiáng)，對(duì)未來市場(chǎng)預(yù)期趨于樂觀。當(dāng)前，仍然要著力擴(kuò)大內(nèi)需，繼續(xù)加大相關(guān)政策的落實(shí)力度，不斷鞏固和加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間

11月份，制造業(yè)PMI為50.2%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)6個(gè)月低于臨界點(diǎn)后，再次回到擴(kuò)張區(qū)間，處于年內(nèi)次高點(diǎn)。

中國(guó)物流信息中心專家文韜表示，制造業(yè)PMI重新回到擴(kuò)張區(qū)間，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨穩(wěn)。

從13個(gè)分項(xiàng)指數(shù)看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.4至2.9個(gè)百分點(diǎn)之間；產(chǎn)成品庫存指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.3至1.4個(gè)百分點(diǎn)之間；積壓訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)與上月持平。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心*統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析說，11月份，制造業(yè)供需兩端均有改善，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)為52.6%和51.3%，環(huán)比分別上升1.8和1.7個(gè)百分點(diǎn)，均為下半年以來的高點(diǎn)，其中新訂單指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

從行業(yè)大類看，農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備等制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙上升，且均位于擴(kuò)張區(qū)間。從重點(diǎn)行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為51.7%、51.0%和51.1%，均連續(xù)兩個(gè)月上升，表明轉(zhuǎn)型升級(jí)加快推進(jìn)。

盡管受外部不確定性因素影響，但制造業(yè)進(jìn)出口仍然有所好轉(zhuǎn)。11月份，新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)為48.8%和49.8%，環(huán)比分別上升1.8和2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，新出口訂單指數(shù)回升，與圣誕節(jié)海外訂單增加有關(guān)；進(jìn)口指數(shù)回升明顯主要受國(guó)內(nèi)需求拉動(dòng)。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，11月份PMI指數(shù)出現(xiàn)較為明顯的回升，重新回到榮枯線以上，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開始顯露由降轉(zhuǎn)穩(wěn)跡象，但基礎(chǔ)仍需大力鞏固。

非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)擴(kuò)張加快

11月份，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.4%，比上月回升1.6個(gè)百分點(diǎn)，為4月份以來的高點(diǎn)，也是7月份以來*回升至54%以上。

在中國(guó)非制造業(yè)PMI各單項(xiàng)指數(shù)中，新訂單、新出口訂單、在手訂單、存貨、中間投入價(jià)格、收費(fèi)價(jià)格、從業(yè)人員、供應(yīng)商配送時(shí)間和業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期9個(gè)指數(shù)均有不同程度的上升，上升幅度在0.3-2.4個(gè)百分點(diǎn)之間。

中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為：非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)升至54.4%，表明非制造業(yè)增速較上月有明顯回升，根本動(dòng)力來自于市場(chǎng)需求的企穩(wěn)回升。需求回升發(fā)揮了較好的帶動(dòng)作用，銷售價(jià)格明顯回升，就業(yè)改善，市場(chǎng)預(yù)期升溫。

趙慶河分析說，11月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.5%，比上月回升2.1個(gè)百分點(diǎn)，且高于年均值0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明服務(wù)業(yè)增速明顯加快。

由于制造業(yè)景氣有所回升，企業(yè)采購活動(dòng)較上月活躍，與其密切相關(guān)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)和物流業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比分別上升7.6和4.3個(gè)百分點(diǎn)，為58.5%和61.5%，業(yè)務(wù)總量實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。其中，批發(fā)零售、貨物運(yùn)輸及倉儲(chǔ)、快遞、電信互聯(lián)網(wǎng)軟件、金融等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比明顯上升，是帶動(dòng)服務(wù)業(yè)加快擴(kuò)張的主要力量。

從市場(chǎng)需求和預(yù)期看，新訂單指數(shù)升至擴(kuò)張區(qū)間，為50.5%，比上月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為60.6%，連續(xù)兩個(gè)月上升，位于高位景氣區(qū)間，表明服務(wù)業(yè)企業(yè)對(duì)行業(yè)發(fā)展信心持續(xù)增強(qiáng)。其中，航空運(yùn)輸、郵政快遞、銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)繼續(xù)位于65.0%以上。

11月份，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為59.6%，雖比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，但與年均值基本持平，繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。從市場(chǎng)需求和勞動(dòng)力需求看，新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)為56.0%和55.5%，分別較上月上升1.2和3.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示建筑業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)處于較高景氣區(qū)間，帶動(dòng)市場(chǎng)需求和企業(yè)用工穩(wěn)定增長(zhǎng)。

鞏固和加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)態(tài)勢(shì)

11月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.7%，較上月回升1.7個(gè)百分點(diǎn)，為下半年來高點(diǎn)，顯示企業(yè)擴(kuò)張步伐總體加快。構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為52.6%和54.4%，環(huán)比均明顯上升。

交通銀行金融研究中心*研究員劉學(xué)智表示，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI回升，表明四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力得到一定釋放。但目前來看仍然存在需求走弱風(fēng)險(xiǎn)，PMI回升勢(shì)頭是否能夠延續(xù)仍需要觀察。逆周期穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍需要延續(xù)，重點(diǎn)降低制造企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，持續(xù)促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)預(yù)期改善。

“受外部不確定性等因素影響，制造業(yè)下行壓力依然存在�！壁w慶河表示，從反映市場(chǎng)變化情況的價(jià)格指數(shù)看，主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)為49.0%和47.3%，分別比上月下降1.4和0.7個(gè)百分點(diǎn)，均連續(xù)兩個(gè)月回落。部分企業(yè)反映轉(zhuǎn)型升級(jí)取得一定成效，經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所改善，但資金緊張問題仍較突出。調(diào)查結(jié)果顯示，反映資金緊張的企業(yè)比重為38.2%，高于上月1.5個(gè)百分點(diǎn)。

張立群分析說，從歷史數(shù)據(jù)觀察，在趨勢(shì)性變化之外，一些短期因素影響也需注意。10月份有“十一”小長(zhǎng)假，對(duì)于與上個(gè)月對(duì)比的環(huán)比指標(biāo)看，會(huì)受到一定影響。當(dāng)然，下半年以來宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度明顯加大，其效果正在不斷顯現(xiàn)。這兩類因素綜合起來，會(huì)形成較為明顯的變化。綜上，受宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大影響，11月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行初現(xiàn)由降轉(zhuǎn)穩(wěn)跡象，但不宜從指數(shù)提高幅度方面過度評(píng)估。要特別注意仍然存在的下行壓力，著力擴(kuò)大內(nèi)需，繼續(xù)加大相關(guān)政策的落實(shí)力度，不斷鞏固和加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

文韜分析說，11月份，制造業(yè)PMI明顯回升，表明宏觀經(jīng)濟(jì)仍運(yùn)行在穩(wěn)中向好軌道，但回升動(dòng)力仍需夯實(shí)。企業(yè)出廠價(jià)格保持下行趨勢(shì)，原材料購進(jìn)價(jià)格也有所下降。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為49%，較上月下降1.4個(gè)百分點(diǎn)；出廠價(jià)格指數(shù)為47.3%，較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格下行，不利于企業(yè)組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和實(shí)現(xiàn)效益。因此，需要持續(xù)關(guān)注制造業(yè)價(jià)格變化。

非制造業(yè)方面，中國(guó)物流信息中心專家武威表示，11月份，非制造業(yè)市場(chǎng)供需雙雙回升，非制造業(yè)增速明顯回升，在逆周期調(diào)節(jié)力度持續(xù)加大的背景下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)企穩(wěn)趨升跡象。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)至61%，創(chuàng)下半年以來的階段性高點(diǎn)，表明在供需回升帶動(dòng)下，企業(yè)信心有所增強(qiáng)，對(duì)未來市場(chǎng)預(yù)期趨于樂觀。