2005年鎳價(jià)為何持續(xù)下跌

   2005年，國(guó)際鎳價(jià)總體呈現(xiàn)高位大幅震蕩走勢(shì)。1-5月份，鎳價(jià)持續(xù)震蕩上漲，倫敦金屬交易所（LME）3月鎳價(jià)5月12日結(jié)算價(jià)達(dá)到了17750美元／噸（8.051美元／磅），接近2004年1月6日所創(chuàng)下的近15年來(lái)的*高水平（17770 美元／噸）。從5月末開(kāi)始，鎳價(jià)震蕩下挫，且跌勢(shì)迅猛，連續(xù)跌破14000、13000、12000美元整數(shù)關(guān)口。11月3日更是創(chuàng)下04年5月以來(lái)的*低11600美元，較5月*高價(jià)下跌了6100美元，跌幅達(dá)34％。鎳價(jià)為何持續(xù)下跌，有哪些因素起到主導(dǎo)作用，值得我們加以分析。 
  鎳是壟斷性頗高且有期貨交易的品種，全球交易價(jià)格基本由倫敦金屬交易所（LME）決定，不斷價(jià)格高而且波動(dòng)幅度很大，每次大的波動(dòng)都和不銹鋼的供求關(guān)系緊密相連。綜合來(lái)看，不銹鋼廠商紛紛減產(chǎn)、鎳供大于求以及高鎳 
價(jià)制約消費(fèi)是2005年鎳價(jià)下跌的三個(gè)主要原因。 
  一、不銹鋼廠商紛紛減產(chǎn) 導(dǎo)致鎳價(jià)下跌 
  鎳供給量的2/3都用在不銹鋼生產(chǎn)領(lǐng)域，因此鎳價(jià)走勢(shì)和不銹鋼行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。 
  2003年全球不銹鋼產(chǎn)量為2145.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10％以上。2004年不銹鋼產(chǎn)量達(dá)到2460萬(wàn)噸，增幅降至7.5％。據(jù)印度不銹鋼開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2005年全球不銹鋼產(chǎn)量將小幅增至2500萬(wàn)噸，同比增幅僅2％，比2004年的7.5%大為下降。 
  從消費(fèi)方面看，全球不銹鋼消費(fèi)量從1990年的984萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2004年的2394萬(wàn)噸。其中，中國(guó)消費(fèi)量增長(zhǎng)*為強(qiáng)勁。2003年中國(guó)不銹鋼表觀消費(fèi)量從十年前的65萬(wàn)噸激增到436萬(wàn)噸，約占全球的1／4，超越美國(guó)與日本總和，成為全球*大不銹鋼消費(fèi)國(guó)。但中國(guó)人均消費(fèi)量依然僅3.3公斤，與西方國(guó)家平均每人8.5公斤的消費(fèi)量比較，尚有頗大成長(zhǎng)空間。 
  對(duì)中國(guó)巨大潛在市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期，使得國(guó)外許多大鋼廠紛紛上馬不銹鋼項(xiàng)目，直接出口目標(biāo)就是中國(guó)。而在國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)刺激下，國(guó)內(nèi)不銹鋼生產(chǎn)商也紛紛擴(kuò)產(chǎn)，努力提高產(chǎn)量。2004年我國(guó)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達(dá)到世界第三，*突破200萬(wàn)噸大關(guān)，達(dá)到236.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32 .95％。2005年上半年中國(guó)不銹鋼產(chǎn)量累計(jì)為169萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)48％，（今年上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)的不銹鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)57％，達(dá)到60萬(wàn)噸）這使國(guó)外出口到中國(guó)的不銹鋼數(shù)量大幅減少。而與此同時(shí)，西方國(guó)家對(duì)不銹鋼的需求不斷減弱，這使事情變的很嚴(yán)重。為保持價(jià)格，日本和歐洲很多鋼廠采取了削減產(chǎn)量、延長(zhǎng)檢修期等方式。盡管擴(kuò)產(chǎn)也給國(guó)內(nèi)不銹鋼廠商的利潤(rùn)造成壓力，但迄今為止，還沒(méi)有一家中國(guó)不銹鋼生產(chǎn)商加入減產(chǎn)保價(jià)行列。另外中國(guó)政府出臺(tái)的宏觀調(diào)控措施，以抑制房地產(chǎn)等行業(yè)的盲目發(fā)展，對(duì)不銹鋼需求也產(chǎn)生了不利影響。 
   二、高鎳價(jià)開(kāi)始制約消費(fèi) 導(dǎo)致替代品不斷研發(fā)、應(yīng)用 
　 鎳的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格從頂峰回落，原因之一是由于鎳價(jià)過(guò)高使生產(chǎn)企業(yè)大力推廣非鎳不銹鋼。 
中國(guó)特鋼協(xié)不銹鋼分會(huì)的李成會(huì)長(zhǎng)表示，在當(dāng)前形勢(shì)下發(fā)展不銹鋼要合理利用原料資源，調(diào)整鋼種結(jié)構(gòu)。對(duì)含鎳不銹鋼的使用堅(jiān)持“該用則用，能省就省”的原則。同時(shí)要大力提高鐵素體不銹鋼的使用比例，合理選擇使用鉻錳系鋼，研究開(kāi)發(fā)其它節(jié)約型但性能好的新牌號(hào)不銹鋼。 
  據(jù)報(bào)道，由于不銹鋼原料資源緊缺、價(jià)格較高，日、韓都開(kāi)始研究和使用不含鎳、鉬不銹鋼，或是用其它產(chǎn)品來(lái)取代不銹鋼。2005年10月，日本鋼鐵工程控股公司研發(fā)的不銹鋼牌號(hào)－JFE443CT初步投放市場(chǎng)，此產(chǎn)品不含鎳及鉬，同時(shí)降低碳及氮等雜質(zhì)元素含量，另外再以0.3%左右的鈦元素加入，穩(wěn)定鋼種的組織結(jié)構(gòu)，具有較強(qiáng)的抗腐蝕性能。該公司稱，以鎳價(jià)7美元／鎊、鉬價(jià)30美元／鎊的價(jià)位計(jì)算，新品種不銹鋼的成本價(jià)格較304不銹鋼低20％左右。該公司還表示，準(zhǔn)備將該不銹鋼作為304、436L的替代品種，在海洋運(yùn)輸冷藏罐、廚房設(shè)備及建筑材料領(lǐng)域推廣使用。 
　此外，韓國(guó)自然科學(xué)研究院表示已經(jīng)成功研制出一種新型的合成可塑金屬材料。此種金屬材料的機(jī)械強(qiáng)度為120－130MPA，耐熱度為140－150攝氏度，可替代鐵或不銹鋼在高腐蝕、磨損和高溫環(huán)境下工作。 
　三、鎳市場(chǎng)供過(guò)于求 導(dǎo)致鎳價(jià)下跌 
  據(jù)10月份英國(guó)商品研究機(jī)構(gòu)（CRU）月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，全球第三季度鎳消費(fèi)量為29．98萬(wàn)噸，產(chǎn)量為31.9萬(wàn)噸，今年*次出現(xiàn)產(chǎn)量大于消費(fèi)量的情況，并出現(xiàn)1.92萬(wàn)噸的剩余。另外，西方鎳庫(kù)存也出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，西方鎳庫(kù)存消比由今年一、二季度的7.8周、7.5周上升至三季度的9.4周，增幅明顯，從另一個(gè)側(cè)面反映出全球鎳市供求關(guān)系的改善。鎳價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌的轉(zhuǎn)折點(diǎn)也正是在二、三季度之間。過(guò)高的鎳價(jià)，刺激了投資，造成了產(chǎn)量過(guò)剩。而且許多產(chǎn)能會(huì)在今年下半年投產(chǎn)，更加大了對(duì)鎳價(jià)的壓力。如法國(guó)埃赫曼、澳大利亞穆林穆林、我國(guó)的金川都在努力提高產(chǎn)量。全球第二大鎳生產(chǎn)商、國(guó)際鎳業(yè)公司的沃伊西灣鎳礦（Voisey\’s Bay）也在11月份如期投產(chǎn),鎳礦年產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到5萬(wàn)噸。 
  可以看出，全球鎳市場(chǎng)供給增長(zhǎng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，而鎳消費(fèi)卻因不銹鋼企業(yè)的減產(chǎn)而出現(xiàn)增速明顯放緩趨勢(shì),這是年內(nèi)國(guó)際鎳價(jià)震蕩下跌的根本原因。另外，應(yīng)該注意的是，基金屬價(jià)格整體大幅上漲對(duì)近期鎳價(jià)走向產(chǎn)生較大影響 。11月份開(kāi)始，鎳價(jià)反彈，從*低的11525美元/噸，上漲到14400美元/噸，上漲2875美元，漲幅達(dá)到25%。但筆者認(rèn)為，本次反彈并不是由基本面改變所引發(fā)的，也沒(méi)有改變鎳價(jià)走弱的技術(shù)態(tài)勢(shì)，鎳價(jià)高位震蕩甚至繼續(xù)震蕩走低的趨勢(shì)短期難以改變。