11月PMI重回擴張區(qū)間 經濟運行企穩(wěn)跡象顯露

11月30日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經理指數(shù)。11月份，制造業(yè)PMI為50.2%，連續(xù)6個月低于臨界點后，重回擴張區(qū)間；非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.4%，處于4月份以來的高點。

專家表示，11月份PMI指數(shù)出現(xiàn)較為明顯的回升，重新回到榮枯線以上，表明經濟運行開始顯露由降轉穩(wěn)跡象；非制造業(yè)在供需回升帶動下，企業(yè)信心有所增強，對未來市場預期趨于樂觀。當前，仍然要著力擴大內需，繼續(xù)加大相關政策的落實力度，不斷鞏固和加強經濟回穩(wěn)的態(tài)勢。

制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間

11月份，制造業(yè)PMI為50.2%，比上月上升0.9個百分點，在連續(xù)6個月低于臨界點后，再次回到擴張區(qū)間，處于年內次高點。

中國物流信息中心專家文韜表示，制造業(yè)PMI重新回到擴張區(qū)間，經濟運行趨穩(wěn)。

從13個分項指數(shù)看，同上月相比，生產指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)和生產經營活動預期指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.4至2.9個百分點之間；產成品庫存指數(shù)、購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.3至1.4個百分點之間；積壓訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)與上月持平。

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心*統(tǒng)計師趙慶河分析說，11月份，制造業(yè)供需兩端均有改善，生產指數(shù)和新訂單指數(shù)為52.6%和51.3%，環(huán)比分別上升1.8和1.7個百分點，均為下半年以來的高點，其中新訂單指數(shù)重回擴張區(qū)間。

從行業(yè)大類看，農副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、汽車、鐵路船舶航空航天設備等制造業(yè)生產指數(shù)和新訂單指數(shù)雙雙上升，且均位于擴張區(qū)間。從重點行業(yè)看，高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為51.7%、51.0%和51.1%，均連續(xù)兩個月上升，表明轉型升級加快推進。

盡管受外部不確定性因素影響，但制造業(yè)進出口仍然有所好轉。11月份，新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)為48.8%和49.8%，環(huán)比分別上升1.8和2.9個百分點。其中，新出口訂單指數(shù)回升，與圣誕節(jié)海外訂單增加有關；進口指數(shù)回升明顯主要受國內需求拉動。

國務院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，11月份PMI指數(shù)出現(xiàn)較為明顯的回升，重新回到榮枯線以上，表明經濟運行開始顯露由降轉穩(wěn)跡象，但基礎仍需大力鞏固。

非制造業(yè)商務活動指數(shù)擴張加快

11月份，非制造業(yè)商務活動指數(shù)為54.4%，比上月回升1.6個百分點，為4月份以來的高點，也是7月份以來*回升至54%以上。

在中國非制造業(yè)PMI各單項指數(shù)中，新訂單、新出口訂單、在手訂單、存貨、中間投入價格、收費價格、從業(yè)人員、供應商配送時間和業(yè)務活動預期9個指數(shù)均有不同程度的上升，上升幅度在0.3-2.4個百分點之間。

中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進認為：非制造業(yè)商務活動指數(shù)升至54.4%，表明非制造業(yè)增速較上月有明顯回升，根本動力來自于市場需求的企穩(wěn)回升。需求回升發(fā)揮了較好的帶動作用，銷售價格明顯回升，就業(yè)改善，市場預期升溫。

趙慶河分析說，11月份，服務業(yè)商務活動指數(shù)為53.5%，比上月回升2.1個百分點，且高于年均值0.4個百分點，表明服務業(yè)增速明顯加快。

由于制造業(yè)景氣有所回升，企業(yè)采購活動較上月活躍，與其密切相關的生產性服務業(yè)和物流業(yè)商務活動指數(shù)環(huán)比分別上升7.6和4.3個百分點，為58.5%和61.5%，業(yè)務總量實現(xiàn)較快增長。其中，批發(fā)零售、貨物運輸及倉儲、快遞、電信互聯(lián)網軟件、金融等行業(yè)商務活動指數(shù)環(huán)比明顯上升，是帶動服務業(yè)加快擴張的主要力量。

從市場需求和預期看，新訂單指數(shù)升至擴張區(qū)間，為50.5%，比上月上升2.1個百分點。業(yè)務活動預期指數(shù)為60.6%，連續(xù)兩個月上升，位于高位景氣區(qū)間，表明服務業(yè)企業(yè)對行業(yè)發(fā)展信心持續(xù)增強。其中，航空運輸、郵政快遞、銀行、保險等行業(yè)業(yè)務活動預期指數(shù)繼續(xù)位于65.0%以上。

11月份，建筑業(yè)商務活動指數(shù)為59.6%，雖比上月回落0.8個百分點，但與年均值基本持平，繼續(xù)保持較快增長。從市場需求和勞動力需求看，新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)為56.0%和55.5%，分別較上月上升1.2和3.7個百分點，顯示建筑業(yè)生產活動持續(xù)處于較高景氣區(qū)間，帶動市場需求和企業(yè)用工穩(wěn)定增長。

鞏固和加強經濟回穩(wěn)態(tài)勢

11月份，綜合PMI產出指數(shù)為53.7%，較上月回升1.7個百分點，為下半年來高點，顯示企業(yè)擴張步伐總體加快。構成綜合PMI產出指數(shù)的制造業(yè)生產指數(shù)和非制造業(yè)商務活動指數(shù)分別為52.6%和54.4%，環(huán)比均明顯上升。

交通銀行金融研究中心*研究員劉學智表示，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI回升，表明四季度經濟下行壓力得到一定釋放。但目前來看仍然存在需求走弱風險，PMI回升勢頭是否能夠延續(xù)仍需要觀察。逆周期穩(wěn)增長政策仍需要延續(xù)，重點降低制造企業(yè)經營成本，持續(xù)促進企業(yè)生產預期改善。

“受外部不確定性等因素影響，制造業(yè)下行壓力依然存在�！壁w慶河表示，從反映市場變化情況的價格指數(shù)看，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)為49.0%和47.3%，分別比上月下降1.4和0.7個百分點，均連續(xù)兩個月回落。部分企業(yè)反映轉型升級取得一定成效，經營環(huán)境有所改善，但資金緊張問題仍較突出。調查結果顯示，反映資金緊張的企業(yè)比重為38.2%，高于上月1.5個百分點。

張立群分析說，從歷史數(shù)據(jù)觀察，在趨勢性變化之外，一些短期因素影響也需注意。10月份有“十一”小長假，對于與上個月對比的環(huán)比指標看，會受到一定影響。當然，下半年以來宏觀政策逆周期調節(jié)力度明顯加大，其效果正在不斷顯現(xiàn)。這兩類因素綜合起來，會形成較為明顯的變化。綜上，受宏觀政策逆周期調節(jié)力度加大影響，11月份經濟運行初現(xiàn)由降轉穩(wěn)跡象，但不宜從指數(shù)提高幅度方面過度評估。要特別注意仍然存在的下行壓力，著力擴大內需，繼續(xù)加大相關政策的落實力度，不斷鞏固和加強經濟回穩(wěn)的態(tài)勢。

文韜分析說，11月份，制造業(yè)PMI明顯回升，表明宏觀經濟仍運行在穩(wěn)中向好軌道，但回升動力仍需夯實。企業(yè)出廠價格保持下行趨勢，原材料購進價格也有所下降。購進價格指數(shù)為49%，較上月下降1.4個百分點；出廠價格指數(shù)為47.3%，較上月下降0.7個百分點。價格下行，不利于企業(yè)組織生產經營和實現(xiàn)效益。因此，需要持續(xù)關注制造業(yè)價格變化。

非制造業(yè)方面，中國物流信息中心專家武威表示，11月份，非制造業(yè)市場供需雙雙回升，非制造業(yè)增速明顯回升，在逆周期調節(jié)力度持續(xù)加大的背景下，經濟運行呈現(xiàn)企穩(wěn)趨升跡象。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比上升，較上月上升0.3個百分點至61%，創(chuàng)下半年以來的階段性高點，表明在供需回升帶動下，企業(yè)信心有所增強，對未來市場預期趨于樂觀。